そんな中、昨日市場の注目を集めた経済指標が、１１月の全米供給管理協会（ＩＳＭ）製造業景況指数だ。発表された数値は３６.２と、１９８２年５月以来の低水準となった。このＩＳＭ指標の数値だが、５０を上回ると経済拡大、下回ると経済縮小をあらわすといわれる。
一般に、２四半期連続でＧＤＰがマイナスになると、リセッションと定義している。経済がリセッションに陥ったときの過去のデータをみると、ＩＳＭ指標は概ね３０〜４０の間の数値となっている。そしてリセッションの期間が長いときには、３０に近づいてゆく。短いときには４０から大きくは下がらない。
そんな過去の経験則から判断すると、今回の３６.２は、ちょうど中間的な数値だ。今後この数値がさらに下がって３０に近づいてゆくようだと、リセッションはかなり長くて深いものとなろう。逆に次回の発表で数値が改善するようだと、今回のリセッションも底がみえてきたといえよう。
株や為替が相変わらず不安定な動きを続けているのは、世界的に実施されつつある景気対策の効果やリセッションの程度を、市場がいまだに見極められずにいるからではないだろうか。
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